【智庫·成果發(fā)布】
■編者按
“三農(nóng)”問題一直是中國發(fā)展的基礎(chǔ)與關(guān)鍵。我國是個(gè)農(nóng)業(yè)大國，如何推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是值得關(guān)注的現(xiàn)實(shí)課題。2014年7月25日，湖北省召開縣域金融工作現(xiàn)場會(huì)，向全省推廣通山縣域金融工程試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。這標(biāo)志著由武漢大學(xué)中國金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心牽頭的縣域金融工程取得了理論與實(shí)踐上的雙重成效，研究成果轉(zhuǎn)化為地方?jīng)Q策。一年多過去，此項(xiàng)研究更加深入細(xì)致，可預(yù)期的成效也令人鼓舞。本版特刊登該團(tuán)隊(duì)兩篇相關(guān)文章，以期對(duì)廣大智庫暢通“智政通道”、促進(jìn)成果研究與轉(zhuǎn)化提供啟迪。
以縣域金融工程推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展
縣域經(jīng)濟(jì)在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有舉足輕重的地位。但是，中國縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展卻構(gòu)成了中國二元經(jīng)濟(jì)中比較傳統(tǒng)和落后的一元。從金融層面上看，一個(gè)重要的現(xiàn)實(shí)問題就是嚴(yán)重“失血”，即當(dāng)?shù)氐慕鹑谫Y源大量流失到了外地。
資金流失的主要原因在于縣域經(jīng)濟(jì)中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)�？h域金融工程的一個(gè)重要目的，就是要在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下促使資金回流，從而推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。從這個(gè)意義上講，縣域金融工程也是一種資金回流工程。
金融工程有宏觀和微觀之分，前者主要為各級(jí)政府服務(wù)，后者主要為家戶、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。宏觀金融工程的研究范圍主要包括宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)業(yè)金融工程、區(qū)域金融工程等領(lǐng)域，縣域金融工程屬于宏觀金融工程中的區(qū)域金融工程部分。目前，在縣域范圍內(nèi)普遍存在著金融風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重地影響到當(dāng)?shù)貎?chǔ)蓄的資本化，從而造成了資金的大量外流。僅靠企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的能力，很難有效克服這種普遍存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，迫切需要地方政府綜合配置經(jīng)濟(jì)資源，與企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共同管理和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦控制了金融風(fēng)險(xiǎn)，就可以引導(dǎo)資金回流，從根本上改變當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)落后的現(xiàn)狀，提高人們的物質(zhì)生活與文化生活水平。這便是縣域金融工程的主要任務(wù)。
“通山模式”的理論突破與現(xiàn)實(shí)成效
2012年，武漢大學(xué)中國金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心完成了教育部重大攻關(guān)項(xiàng)目《宏觀金融工程研究》。此后，在湖北省人民政府的大力支持下，該團(tuán)隊(duì)在咸寧市通山縣開展了中國縣域金融工程示范性研究，并推出《縣域金融工程研究——基于通山模式的分析》和《縣域金融工程手冊(cè)2015年版》兩部專著，為中國縣域金融工程的實(shí)踐提供了理論支持與操作指南。
經(jīng)過四年多的研究和實(shí)踐，該研究項(xiàng)目不僅獲得了理論上的豐碩成果，而且在實(shí)踐上取得了重大突破，形成了對(duì)于中國縣域經(jīng)濟(jì)具有普遍意義和指導(dǎo)作用的“通山模式”。
“通山模式”即運(yùn)用金融工程的原理和方法，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過金融創(chuàng)新推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：
制定縣域金融工程規(guī)劃及其實(shí)施方案
縣城金融工程的實(shí)施必須規(guī)劃先行。目前很多金融改革試驗(yàn)之所以成效不太顯著，主要原因在于缺乏頂層設(shè)計(jì)。通山縣的金融改革與創(chuàng)新，首先進(jìn)行了全面調(diào)查和系統(tǒng)研討，然后在此基礎(chǔ)上制定了全縣的縣域金融工程規(guī)劃。在規(guī)劃中，不僅明確了用金融驅(qū)動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的指導(dǎo)思想，而且設(shè)計(jì)了具體實(shí)施內(nèi)容，規(guī)定了具體的實(shí)施目標(biāo)和任務(wù)。在此基礎(chǔ)上，制定了實(shí)施細(xì)則和考評(píng)體系。
以多層次資本市場為突破口，解決縣域產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的融資難、 融資貴問題
中國縣域經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的融資困難依舊是十分突出的問題。通山縣以資本市場作為突破口，特別是以場外市場作為突破口，找到了解決問題的有效途徑。場外交易市場使縣域經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)中小企業(yè)看到了融資的路徑和希望。企業(yè)到場外市場，不僅股權(quán)可以在市場上轉(zhuǎn)讓，而且可以用來作為質(zhì)押品，向商業(yè)銀行和民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。多層次的資本市場也激活了以商業(yè)銀行為主體的貨幣市場，使農(nóng)村金融形成了資本市場與貨幣市場互相競爭、互相補(bǔ)充、互相促進(jìn)的嶄新局面。
金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)
中國縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須依賴各種金融機(jī)構(gòu)在金融產(chǎn)品和服務(wù)上的創(chuàng)新。通山縣的金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行推出了一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如中國建設(shè)銀行的“助保貸”，中國工商銀行的“銀證保”，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行的“助農(nóng)貸”，湖北銀行的股權(quán)質(zhì)押融資等。各家金融要素市場機(jī)構(gòu)也在通山縣域進(jìn)行了金融創(chuàng)新，如武漢股權(quán)托管與交易中心在該縣設(shè)立交易窗口，湖北碳排放交易中心在該縣進(jìn)行碳排放金融示范等。
政府資源綜合配置
中國縣域金融工程實(shí)施的成敗，很大程度上取決于政府資源的綜合配置。通山縣在實(shí)施金融工程的過程中，最大限度地集中政府的財(cái)政資源和其他資源，引導(dǎo)市場資源特別是金融資源的流入與回歸。政府采取的具體措施有：將幕阜山扶貧基金集中一部分優(yōu)先支持掛牌、上市企業(yè)，政府拿出一部分資金充實(shí)擔(dān)保公司，用于對(duì)中心企業(yè)的融資擔(dān)保;拿出一部分作為風(fēng)險(xiǎn)資金，與金融機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等。
新型城鎮(zhèn)化建設(shè)金融工程
用金融創(chuàng)新推動(dòng)中國縣域新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，這是通山縣域金融工程的又一重要舉措。通山縣將政府資源資產(chǎn)化之后，以此作為股權(quán)與民間資本合作，形成新的股份制公司，然后以多種融資方式來解決新型城鎮(zhèn)化中的資金困難，從而推動(dòng)了新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。
疏通多元化融資渠道 多輪驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
中國縣域經(jīng)濟(jì)過去主要以商業(yè)銀行的間接融資為主。由于企業(yè)的抵押品有限，因此造成大量資金進(jìn)入不了縣域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。通山縣對(duì)于幾乎所有的融資渠道都進(jìn)行了探索和創(chuàng)新，除了貨幣市場和融資市場外，還包括保險(xiǎn)市場、民間金融市場、互聯(lián)網(wǎng)金融市場等。多種融資渠道的暢通極大地方便了中小企業(yè)和投融資者的選擇。
金融驅(qū)動(dòng)，多渠道融資與政府資源綜合配置
縣域金融工程實(shí)施兩年多，便在通山縣這個(gè)幕阜山區(qū)的貧困縣取得了顯著成效。社會(huì)融資規(guī)模大幅上升，余額貸存比從30%多上升到60%多，新增貸存比在100%以上;湖北省近100個(gè)縣域中第一次出現(xiàn)一個(gè)資金凈回流縣;兩年間，有15家企業(yè)走進(jìn)了資本市場;地區(qū)生產(chǎn)總值、財(cái)政收入和城鎮(zhèn)居民收入的增長幅度都在20%以上。
“通山模式”中的六條主要措施，不僅對(duì)于這個(gè)貧困山區(qū)具有適用性和針對(duì)性，而且對(duì)于中國其他地區(qū)也具有指導(dǎo)和借鑒作用。這里的第一條措施，體現(xiàn)了金融驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略定位。第二條、第三條和第六條突出了金融的全方位作用。其第二條和第五條抓住了金融發(fā)揮作用的兩個(gè)重要作用點(diǎn)，即產(chǎn)業(yè)化和城鎮(zhèn)化。第四條是讓政府“有形的手”與市場經(jīng)濟(jì)“無形的手”緊密結(jié)合。概括起來，是要做到“金融驅(qū)動(dòng)，多渠道融資與政府資源綜合配置”，以促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
從2015年開始，湖北省在通山縣域示范的基礎(chǔ)上，第一次將縣域金融工程的實(shí)施寫進(jìn)了《政府工作報(bào)告》，并在全省范圍內(nèi)選定了27個(gè)縣、市區(qū)域作為進(jìn)一步的示范單位。目前，湖北省已在全省所有的縣市區(qū)進(jìn)行培訓(xùn)與推廣。
中國縣域金融工程的實(shí)施，社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義十分重大。它以一種全新的思路，運(yùn)用政府資源，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，杠桿化市場金融資源，實(shí)現(xiàn)了中國縣域資金的回流。貧困縣尚且能發(fā)揮如此作用，條件好的縣域更是大有可為;一個(gè)省尚且如此，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更是值得期待。
中國縣域金融工程的實(shí)踐，同樣具有全球意義。長期以來全球金融有兩個(gè)問題困擾著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一是金融不能很好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù);二是金融不能很好地為大多數(shù)人服務(wù)。中國湖北省的縣域金融工程實(shí)踐恰恰在這兩個(gè)方面有了重大突破，相信會(huì)對(duì)全球各國尤其是發(fā)展中國家有所啟發(fā)。
葉永剛 王凌偉（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）
